Giełdy odbiły się po trudnym kwietniu, na czele z dwoma sektorami, które zwykle radzą sobie lepiej, gdy gospodarka znajduje się w recesji.
Od 16 kwietnia, kiedy indeks S&P 500 (^GSPC) osiągnął swoje niedawne minimum, na czele stawki znajdują się przedsiębiorstwa użyteczności publicznej (XLU), które wzrosły o prawie 12%, co stanowi cały roczny wzrost sektora. Akcje podstawowych artykułów konsumpcyjnych (XLP) zwyżkowały w tym samym okresie o około 5%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o około 2,7%.
Stratedzy z Wall Street twierdzą, że oba sektory prawdopodobnie nadrobią zaległości po słabych wynikach na początku 2024 r.
Biorąc pod uwagę, że oba sektory osiągnęły w zeszłym roku jedne z najgorszych wyników w indeksie S&P 500, Keith Lerner, współdyrektor ds. inwestycji Truista, postrzegał ten aspekt posunięcia jako po prostu rotację inwestorów do obszaru, w którym nie uczestniczyło jeszcze zbyt wiele Ostatnio. Basen targowy.
Zdaniem Lernera, sektor użyteczności publicznej wszedł do notowań w marcu z największym dyskontem w stosunku do S&P 500 z punktu widzenia wyceny (przy zastosowaniu terminowego wskaźnika ceny do zysku) od 2009 roku. Tymczasem podstawowe artykuły konsumpcyjne w ciągu ostatniego roku osiągnęły wyniki gorsze od indeksu S&P 500 o około 30%. Stanowiło to potencjalną okazję do zakupów w obu tradycyjnie „defensywnych” sektorach.
„W sytuacji, gdy rynki rosną tak bardzo, jak obserwowaliśmy od października, ludzie są zdenerwowani” – Lerner powiedział Yahoo Finance. „Chcą przejść na coś bardziej defensywnego, czerpać zyski… Mówią też: «Hej, co nie zadziałało, a co może mieć szansę na nadrobienie zaległości lub lepsze utrzymanie się, jeśli rynek ma rację?”
Za tym, że przedsiębiorstwo użyteczności publicznej złożyło ofertę w zeszłym miesiącu, przemawiały wyraźne przesłanki. Zyski segmentu wzrosły w tym kwartale o 26,7% w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. Według FactSet jest to druga co do wielkości stopa wzrostu spośród wszystkich sektorów. Coraz częściej mówi się o tym, jak rosnące zainteresowanie projektami wykorzystującymi sztuczną inteligencję i pojazdy elektryczne może zwiększyć zapotrzebowanie na energię elektryczną dla firm z sektora użyteczności publicznej.
W grę wchodziło także kilka makromotywatorów. Wzrost w sektorze użyteczności publicznej, sektorze wrażliwym na stopy procentowe, nastąpił po tym, jak inwestorzy przetrawili zeszłotygodniowy komunikat Rezerwy Federalnej, że kolejna podwyżka stóp jest mało prawdopodobna. Spowodowało to spadek rentowności 10-letnich obligacji skarbowych (^TNX) o około 20 punktów bazowych w stosunku do najwyższej wartości z 2024 r., zapewniając wytchnienie sektorowi, który zazwyczaj spadał wraz ze wzrostem rentowności w ciągu ostatniego roku.
Kolejny ważny ruch nastąpił w danych makroekonomicznych. Po tym, jak wzrost gospodarczy w dalszym ciągu zaskakiwał Wall Street na początku roku, w kwietniu dane przybrały inną formę, co zostało podkreślone słabszym niż oczekiwano raportem o zatrudnieniu i spadkiem aktywności produkcyjnej w tym miesiącu.
Choć nie oznacza to, że gospodarka USA zdecydowanie spowalnia, to przykuło to uwagę inwestorów. Mike Wilson, dyrektor ds. inwestycji w Morgan Stanley, napisał 5 maja w cotygodniowej notatce do klientów, że inwestorzy „mogą rozważyć niewielką ekspozycję na sektory defensywne, takie jak sektor usług użyteczności publicznej i podstawowe towary konsumpcyjne”, jeśli dane z sektora produkcyjnego będą nadal słabe.
Jednak wzrost cen mediów i towarów konsumpcyjnych niekoniecznie będzie kontynuowany.
Charles Schwab, główny strateg inwestycyjny, Kevin Gordon, powiedział Yahoo Finance, że „nie jest pewien”, czy gra w defensywie pozostanie silna, ponieważ gdy spojrzy się na to, co napędza rynek od początku marca, można zauważyć wiele różnych sytuacji. Gordon powiedział, że wzrost liczby usług komunikacyjnych (XLC) w ciągu ostatnich kilku miesięcy wskazuje na tendencję wzrostową. Energia (XLE) będzie miała charakter cykliczny. Tymczasem niedawny wzrost cen usług użyteczności publicznej wskazuje na postawę defensywną.
Wszystkie trzy sektory osiągają obecnie najlepsze wyniki w tegorocznym indeksie S&P 500.
„Nie daje mi to jasnego sygnału co do tego, czy rynki podejmują ryzyko, czy też go unikają” – stwierdził Gordon.
Josh Schaeffer jest reporterem Yahoo Finance. Śledź go na X @_joshschafer.
Kliknij tutaj, aby uzyskać szczegółową analizę najnowszych wiadomości giełdowych i wydarzeń mających wpływ na ceny akcji.
Przeczytaj najnowsze wiadomości finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
„Nagradzany beeraholik. Fan Twittera. Podróżnik. Miłośnik jedzenia.