Rosja podwyższa stopy procentowe o 15% wyżej niż oczekiwano ze względu na presję budżetową

MOSKWA (Reuters) – Bank centralny Rosji podniósł w piątek stopy procentowe o 200 punktów bazowych wyżej niż oczekiwano do 15 procent, podnosząc koszty finansowania zewnętrznego czwarte z rzędu posiedzenie w odpowiedzi na słaby rubel, uporczywą inflację i zwiększone wydatki budżetowe. .

Od lipca bank centralny podniósł stopy procentowe o 750 punktów bazowych, włączając w to niezaplanowaną, awaryjną podwyżkę w sierpniu, gdy rubel spadł poniżej 100 punktów bazowych w stosunku do dolara, a Kreml wezwał do zaostrzenia polityki pieniężnej.

„Obecna presja inflacyjna znacznie wzrosła do poziomu wyższego od oczekiwań Banku Rosji” – podał bank w oświadczeniu, odnotowując, że popyt krajowy przewyższa podaż towarów i usług oraz wysoki wzrost akcji kredytowej.

Gubernator Elvira Nabiullina powiedziała, że ​​bank rozważa także podniesienie stóp procentowych o 100 lub 150 punktów bazowych i stwierdziła, że ​​stopa może zostać utrzymana lub podniesiona jeszcze w tym roku. Następne spotkanie zaplanowano na 15 grudnia.

Nabiullina powiedziała także, że budżet był ważnym czynnikiem przy piątkowej decyzji.

Rosja zwiększa wydatki rządowe, pompując pieniądze w sektor obronny w celu zwiększenia produkcji wojskowej i prowadząc, jak to nazywa, „własną operację wojskową” na Ukrainie.

„Zaktualizowane parametry średniookresowej polityki fiskalnej zakładają wolniejszy niż oczekiwano spadek bodźców fiskalnych w nadchodzących latach” – podał bank.

Bank po raz pierwszy przyznał także, że w przyszłym roku może nie udać się przywrócić inflacji do celu 4%, oczekując, że inflacja na koniec 2024 roku wyniesie 4-4,5%.

„Dzisiejsze podwyżki stóp wydają się być zapowiedzią cyklu zaostrzeń w odpowiedzi na ogłoszenia fiskalne z początku tego miesiąca” – powiedział Liam Beach, główny ekonomista rynków wschodzących w Capital Economics.

Większość analityków ankietowanych przez Reuters spodziewała się wzrostu do 14%. Po tej decyzji rubel wzrósł do najwyższego poziomu od ponad sześciu tygodni w stosunku do dolara.

Ceny szczytowe?

Cykl zacieśnienia polityki pieniężnej banku centralnego rozpoczął się latem tego roku, kiedy presja inflacyjna wynikająca z ciasnego rynku pracy, silnego popytu konsumpcyjnego i deficytu budżetowego została zaostrzona przez spadający rubel.

Rosja stopniowo wycofywała się z nadzwyczajnego podwyżki do 20%, którego podjęła w lutym 2022 r. po wysłaniu przez Moskwę swoich sił na Ukrainę, co doprowadziło do nałożenia powszechnych zachodnich sankcji. Na początku tego roku stopy procentowe wynosiły zaledwie 7,5%.

Bank centralny podał, że w 2023 r. inflacja wyniesie od 7,0 do 7,5 proc. Bank centralny oczekiwał wcześniej, że inflacja na koniec roku wyniesie od 6,0 ​​do 7,0 proc. Na dzień 16 października roczna stopa inflacji wyniosła 6,38%.

Bank podtrzymał swoje jastrzębie nastawienie, wskazując, że zaostrzone warunki monetarne zostaną utrzymane przez dłuższy okres, ale wycofał się z przewidywań, że rozważy potrzebę dalszych podwyżek. Nabiullina określiła sygnał jako neutralny.

Bank ustalił jednak swój kluczowy zakres stóp procentowych na rok 2023 na poziomie 15–15,2%, sugerując, że stopy procentowe mogą wzrosnąć dalej, a Nabiullina stwierdziła, że ​​może to być potrzebne. W 2024 r. stopa ma wynieść 12,5-14,5%.

„Na ostatnich spotkaniach konkretnymi krokami podnieśliśmy główną stopę procentową i będziemy gotowi to zrobić ponownie, jeśli nie zobaczymy oznak trwałego spowolnienia inflacji i ochłodzenia oczekiwań inflacyjnych” – powiedziała Nabiullina.

Analitycy byli podzieleni co do tego, co może wydarzyć się dalej.

„Nie osiągnęliśmy limitu ceny” – powiedział Dmitry Polevoy, dyrektor ds. inwestycji Locko-Invest. Powiedział, że bank pozostawił otwarte drzwi do zaostrzenia polityki pieniężnej w grudniu, ale nie był pewien, jak sytuacja będzie wyglądać później.

Brak twardych wytycznych dotyczących przyszłości oznacza, że ​​jest bardzo prawdopodobne, że podstawowa stopa procentowa osiągnęła już górną granicę, powiedział Siergiej Konygin, analityk Sinara Investment Bank.

„Myślę, że wskaźnik osiągnął szczyt” – powiedział.

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.