Ekran przedstawiający średni indeks akcji Nikkei 225 na giełdzie w Tokio (TSE), zarządzanej przez Japan Exchange Group Inc. (JPX), w Tokio, Japonia, w poniedziałek, 30 października 2023 r. Rozszerzanie izraelskich operacji naziemnych w Gazie zwiększyło presję na rynki światowe, ponieważ inwestorzy przygotowują się na pracowity tydzień wypełniony kluczowymi decyzjami banku centralnego i ogłoszeniem kluczowych decyzji sprzedaż amerykańskich obligacji. Fotograf: Akio Kon/Bloomberg za pośrednictwem Getty Images
Bloomberga | Bloomberga | Obrazy Getty’ego
Z drugiej strony indeks Hang Seng w Hongkongu osiągnął najgorsze wyniki w regionie, odnotowując spadki przez cztery kolejne lata, po stracie prawie 14% w 2023 r.
Rozczarowujące ożywienie gospodarcze w Chinach podkreślają także wyniki indeksu CSI 300, który mierzy największe spółki notowane na giełdzie w Szanghaju i Shenzhen i który był trzecią najgorzej radzącą sobie giełdą w Azji, tracąc w ubiegłym roku 11,38%.
Peggy Mak, dyrektor ds. badań w PhilipCapital, powiedziała CNBC, że faza Chin po ponownym otwarciu była „ponura” ze względu na spadające problemy z nieruchomościami i zadłużeniem samorządów lokalnych, które zaszkodziły wydatkom oraz osłabiły popyt i inwestycje w sektorze produkcyjnym.
Mimo to, zdaniem analityków z Pinebridge Investments, perspektywy dla Azji pozostają dobre.
Widzą dalszą silną dynamikę wzrostu w Azji, a także „stosunkowo obiecujące perspektywy”, które ich zdaniem powinny oferować atrakcyjny potencjał dla selektywnych inwestorów kapitałowych w 2024 r.
„Nie można przeoczyć dwóch największych gospodarek Azji. Podczas gdy Chiny potrzebują cierpliwego skupienia się na inwestycjach specyficznych dla danej firmy w miarę stopniowej stabilizacji gospodarki, Indie posuwają się do przodu w wielu sektorach – zakładając, że inwestorzy będą zwracać uwagę na mocne wyceny.”
Ich pogląd potwierdza Międzynarodowy Fundusz Walutowy, który prognozuje wzrost dla Azji na poziomie 4,6% w 2023 r. i 4,2% w 2024 r. w porównaniu z oczekiwaniami światowego wzrostu na poziomie 3% w 2023 r. i 2,9% w 2024 r. Tak twierdzi Krishna Srinivasan, ekspert zarządzający funduszem International Monetary Asia-Pacific.
„Rok 2023 obfituje w niespodzianki, począwszy od rozczarowującego ożywienia gospodarczego w Chinach po Covid, po siłę amerykańskiej gospodarki, obietnicę sztucznej inteligencji i globalną recesję, której nie widać” – powiedział Michael Strobeck, dyrektor ds. inwestycji w Lombard Odier Raport rynkowy 2024. . Horyzont.
Oto, czego inwestorzy będą szukać po roku 2023 w roku 2024.
W centrum uwagi inwestorów będzie obniżka stóp procentowych.
Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych opracowała mapę drogową obniżek stóp procentowych, w ramach której tzw. „wykres punktowy” wskazuje obniżkę stóp procentowych o 75 punktów bazowych w 2024 r. i 100 punktów bazowych w 2025 r.
Banki centralne w Azji i na całym świecie zazwyczaj podążają za przykładem Fed.
Większość podwyżek stóp procentowych utknęła w martwym punkcie w głównych gospodarkach azjatyckich, chociaż banki takie jak Bank Rezerw Australii w dalszym ciągu ostrzegają, że są gotowe podjąć dalsze działania w celu ograniczenia inflacji.
Banki centralne w Azji Południowo-Wschodniej utrzymały stopy procentowe w dużej mierze na niezmienionym poziomie i nie podnoszą już ich agresywnie, chociaż banki takie jak bank centralny Filipin pozostają nastawione na jastrzębie.
Jedynym wyjątkiem jest Bank Japonii, gdzie inwestorzy będą obserwować, czy bank centralny zakończy politykę ujemnych stóp procentowych.
Inflacja zasadnicza w Japonii przekracza cel Banku Japonii wynoszący 2% od ponad 19 miesięcy, a wiosną w negocjacjach płacowych nastąpi wzrost o 5% pod przewodnictwem Japońskiej Federacji Związków Zawodowych. Warunki te sprzyjają normalizacji polityki, powiedział Homin Lee, główny strateg makroekonomiczny w Lombard Odier.
Lee spodziewa się, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe do 0% w 2024 r. (z obecnego ujemnego poziomu 0,1%), a także „stopniowo zniesie” 1% pułap banku w przypadku 10-letnich japońskich obligacji rządowych, „szczególnie teraz po codzienne zobowiązanie do obniżenia stóp procentowych.” Odsetki do 0%. Limit został usunięty w przypadku nielimitowanych zakupów.”
Gdzie będą sektory wzrostu, gdy spadnie inflacja i stopy procentowe?
Hebei Chen, analityk rynku w IG International, stwierdziła, że w 2024 r. inflacja prawdopodobnie wróci do normy, a wzrost gospodarczy będzie umiarkowany, na czym skorzystają sektor infrastruktury i nieruchomości. Przyniesie to zatem korzyści sektorowi energetycznemu i towarowemu, a także branżom wspierającym rewolucję w zakresie sztucznej inteligencji – stwierdziła.
Mówiąc dokładniej, jest optymistycznie nastawiona do REIT i technologii w Azji.
W miarę spadku stóp procentowych REIT zapewni więcej możliwości finansowania i umożliwi wykup aktywów lub recykling aktywów – w przypadku gdy REIT likwiduje nieruchomość i wykorzystuje środki do reinwestycji. Ostatecznie przełoży się to na wyższe realne zyski dla inwestorów REIT.
Oddzielnie Chen powiedział, że potencjalne odbicie w globalnym cyklu technologicznym nabiera tempa, a Tajwan, Wietnam i Singapur mogą osiągnąć lepsze wyniki ze względu na ich dużą koncentrację na produkcji oraz obiektach badawczo-rozwojowych.
Dzieje się tak dlatego, że Wietnam, Singapur i Malezja – centra produkcyjne często wykorzystywane do zmniejszania zależności od Chin – obecnie produkują na rynki poza Chinami. W związku z tym może nie być już podatny na pogorszenie koniunktury gospodarczej w Chinach.
Rosnąca niepewność i niepokój, nieuchronnie podsycane przez szybko zmieniający się krajobraz międzynarodowy i punkt zwrotny w stosunkach Chiny-USA, nie ułatwią globalnym inwestorom znalezienia pocieszenia.
Hebei Chen
Analityk rynku, IG International
Chen spodziewa się „potencjalnej zmiany” chińskich akcji w 2024 r., pomimo ich słabych wyników w 2023 r.
Powiedziała, że w drugiej co do wielkości gospodarce świata prawdopodobnie nastąpi umiarkowane ożywienie, czemu będą sprzyjać działania rządu centralnego i lepsze oczekiwania dotyczące eksportu, dodała, że światowe ożywienie technologiczne prawdopodobnie przyczyni się do poprawy chińskiego eksportu.
Uważnie monitorowany będzie także rozwój sytuacji geopolitycznej.
Chen powiedział, że oczekuje się, że wybory na Tajwanie, w Indiach i Stanach Zjednoczonych doprowadzą do „radykalnych zmian w wymiarze gospodarczym i dyplomatycznym regionu Azji i Pacyfiku”.
„Rosnąca niepewność i niepokój, podsycane szybko zmieniającym się krajobrazem międzynarodowym i krytycznym punktem w stosunkach Chiny-USA, nie ułatwią globalnym inwestorom znalezienia pocieszenia” – stwierdziła.
Mack z PhilipCapital powiedział, że wybory na Tajwanie będą wydarzeniem geopolitycznym, które warto obserwować, i stwierdził, że „jak Chiny reagują na wyniki wyborów, zwłaszcza jeśli zwolennicy niepodległości… [Democratic Progressive] Jeśli partia utrzyma kontrolę, może to mieć wpływ na ostatnie ocieplenie w stosunkach z Europą, jej głównym partnerem handlowym.
W centrum uwagi będą także przyszłoroczne wybory w USA.
Powiedziała, że jeśli były prezydent Donald Trump powróci do Białego Domu. Wyjaśniła, że zaufanie inwestorów prawdopodobnie ulegnie erozji, co wpłynie na rynki akcji ze względu na niepewność co do polityki handlowej i wydatków finansowych USA.
„Nagradzany beeraholik. Fan Twittera. Podróżnik. Miłośnik jedzenia.